指数基金定投系列的前几期文章里，我们了解了应该在券商处交易指数基金，选择券商的标准，指数和指数基金是什么，指数基金投资的是什么东西，以及为什么我们要自己投资被动管理的指数基金，而不是信任也许更加专业的基金经理管理的主动基金。这一期是本系列的第6期，我就把它用来介绍留德华们到底应该怎么整体规划指数基金投资，希望未来我们的投资都666。
也许你已经看过了我过去的投资入门文章《德国4步理财拥有百万欧元》，那个文章正如其中强调的，是一个初级版本，今天这个是一个进阶版本。在这一版里我把整个投资指数基金从思考到操作共分为6个步骤。当然每个人都应该根据自己独特的状况有一些思考和调整。
第1步：思考自己的财务状况
这一步是非常重要的，因为投资是一个长期的计划，如果搞不好的话，可能会对整个投资计划产生毁灭性的影响。做这步最重要的目的是为了分析自己扣除了支出之外，还有多少盈余用于投资。如果可能的话，也许还可以考虑一下是否有必要优化一下支出，以便可以拿出更多的钱投资。我们的财政状况都包括什么呢？按最简单的划分大概包括以下项目：
- 是否有负债，什么时候能还清。
- 工资的稳定程度怎么样，如果公司裁员是否有能力迅速再找一份工作。
- 还会工作多少年。
- 健康程度如何。
- 孩子还用不用养，还要养多少年。
- 保险是否买齐了，包括给工作能力做保证的Berufsunfähigkeitsversicherung，给健康做保障的意外险，给贵重财产以及房子的保险等等。
这个话题如果自己理不清楚的话，推荐去当地消费者协会好好咨询一下，一个小时大概几十欧元，还是很值得的。
第2步：决定用于风险投资的资金比例以及分配备用金
在经过上一步之后，相信你已经对自己的财务状况有一个总体了解了，现在就可以考虑到底要拿出来多少钱进行什么性质的投资了。
- 我们就以手里有一点儿积蓄，然后未来每个月还想再投资一点儿的情况来分析。
所谓风险投资就是价格波动很大的那些，包括股票、长期债券、垃圾债、房地产信托和大宗商品等。投资这些资产的年限应该很长，也就是十年以上的。因为从过去100年的历史来看，投资至少十年才会使得收益在最大可能性为正。
而如果要保证绝对没有损失的话，可能时间还需要更长一些。所以在投资之前，最好是给自己留好备用金，这个钱应该放在活期账户Tagesgeld里（曾经还可以放在货币基金里，不过当下欧洲的货基也没什么意义了，参见《德国有余额宝类的货币基金产品吗》）。
备用金是为了应付任何可能出现的意外情况。比如忽然的失业等等。一般认为这个备用金得至少能支付你3个月到半年的开支。我觉得这应该是底线了，而且还得是在拥有所有必要的保险的情况下。
分配了备用金之后，还要考虑未来是否有什么重大的消费计划。是否打算换车，是否正在攒钱买房，以及在第一步中考虑过的是否要生孩子等等。这种中短期内要用于消费的钱，不可以用于高风险类的投资，只能投资短期债券或者定期存款等等。
什么钱可以投资股市呢？就是那种你几乎确定，中短期内账面损失掉一部分也不会影响生活的钱，或者投入至少十年不需要再拿出来的钱。未来我们会讨论，股票类资产的投资，呈现出时间越长收入越稳定而风险越小的特性，短期内即便出现账面损失，也不妨碍长期几乎肯定会出现的高盈利。
这个思考的过程其实是非常个性化的，可以说一百万个人就有一百万个可能性。比如如果你是国会议员的话，那基本上也不用担心什么养老金问题了。
第3步：思考风险承受能力
经济学家们喜欢把股票的风险定义成每年价格波动的标准差。我觉得对于普通投资者来说，我们大概也可以把风险承受能力理解成，到底能够忍受自己投资的资产价格下跌多少。
另外一个影响风险承受能力的点是打算投资多少年。 按照现代资产配置理论，应该有一部分钱投资于股票等风险资产，一部分钱投资于债券这种低风险资产。能忍受的下跌越多，用于投资的资金中，就有越多的成分可以用于投资风险资产。打算投资的年限越长，就有越多的成分可以用于投资风险资产。以后我们还得仔细探讨为什么要这么分散开来。
第4步：挑选资产种类，按照第3步调整各资产比例
这一步就是决定具体买哪些资产以及买多少。比如：
- 股票资产可以粗略分为发达国家和发展中国家。或许也许你还想买得更细一点儿，把各个大洲都分别买入等等。
- 低风险成分按照理论，应该配置一些债券。不过现在欧洲债券市场低息的情况，按照博格的奥卡姆剃刀原则，未来短期内几乎没有什么营利性可言，所以现在也可以考虑投入有利息的Tagesgeld如Moneyou或者定期存款平台Weltsparen等等。
- 如果想稍微参加点儿被动房地产投资来收租金，还可能买点儿房地产信托指数。
- 除了股票债券房地产以外，我们知道能用ETF或者ETC投资的还有大宗商品和贵金属。如果愿意相信这个资产类别的话，还需要分一些份额给他们。
- 如果投资账户的余额真的很高的话，还可能考虑一下另类投资。这个是什么呢？可以简单归纳为上面提到的这些资产类型以外的东西。比如你自己可能想亲手投资房地产。比如你最好的朋友创业想让你入股。比如你还想投资点儿房地产众筹或者P2P之类的。当然后面这两个就最好属于纯粹玩儿票性质的，只能投入小比例资金。
每种资产类型占总体投资的比例要按照第3步定出的风险级别来确定。需要的风险级别越小投资时间越短，高风险类的投资比例就应该越小。具体调整到什么程度，未来还得细说。
第5步：挑选各资产类别的基金
这一步我们要为上面那些要用指数基金投资的资产类别选出相应得基金。这一步我们需要要考察一些基金本身的情况来选取最合适的基金，比如基金规模，基金提供商，费用，基金存在时间长度，在德国的税务问题，基金的质量等等。选好之后，就可以开始通过券商设定定投合同或者一次性买入了。
关于如何选择ETF基金，可以参考另一篇文章《如何粗选德国ETF指数基金》。
第6步：再平衡
各种资产类型每年的收益水平一般是不一样的，所以很快就会出现某些基金占总投资的比例偏离我们最开始设定的情况。我们应该定期将比例调回到最开始的情况。这个调整的过程叫做再平衡。需要这么做的主要原因有二:
第一是股票几乎肯定收益会好于固定收益类（历史上只有少数例外），如果我们不调整的话，多年以后就会发现，我们几乎所有的资产都变成股票了。这种情况的发生的坏处就是，我们的投资的风险变大了。因为股票价格的变化很大，如果它的比例升高的话，整体资产的变化也变大了。
第二个原因就是很多经济学家相信，再平衡几乎是市场上唯一的免费午餐。啥意思呢？就是一般认为，你想获得更高收益，就必须承受更大风险（反过来不一定成立），而再平衡可以在不承受更大风险的情况下获得更高收益，因为不同的资产涨跌不是同步的，今年这个涨，我们卖出一些涨得多的，再买入一些涨的少的，可能明年就会出现风水轮流转的情况了。
本文里的六步计划中每一步的细节还没有充分地被讨论，下一期我们就谈谈资产配置的问题，也就是应该买入哪些资产、买入多少以及为什么。
作者：Dr. Rich 财富德国 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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