在德国怎么通过ETF指数基金投资中国A股市场

最近几天国内股票市场飞起来了,沪深300指数达到了15年股灾以来的新高,央视新闻也报道了股市大涨,我都快能感觉到你的躁动了。相信很多在德国的朋友也想投资一下国内市场吧?我帮大家总结了一下通过德国的券商就能直接投资中国市场的ETF指数基金都有哪些。

最近几天国内A股股票市场飞起来了,沪深300指数达到了15年股灾以来的新高,央视新闻也报道了股市大涨,我都快能感觉到你的躁动了。相信很多在德国的朋友也想投资一下国内市场吧?我帮大家总结了一下通过德国的券商就能直接投资中国市场的ETF指数基金都有哪些。

A股虽然是很多人口中中国股票的代名词,但是投资中国市场不意味着只是投资A股,如果闭着眼买,恐怕很容易买到你并不想买的东西。中国的股票主要有下面几个不同的分别:

  • A股:国内交易所上市的股票
  • B股:曾经只给外国人交易的中国股票
  • H股:在香港上市、中国内地注册的公司
  • P股:在香港上市的国内私企
  • 红筹:境外注册的中资企业
  • 港股:在香港上市的公司,包括上面的H和P
  • N股:在纽约上市、内地注册的公司
  • S股:新加坡上市的中国企业

国内比较熟悉的指数有上证指数、上证50、沪深300、中证500、甚至白酒指数之类的,但是国外实际上能买到的中国股指很少是在国内也流行的,大概只有上证50和沪深300也能在国外买得到,其他的指数大都是国外的指数公司自己编制的。那些投资中国市场的ETF基金中,有些名字上只差几个字母的基金实际上投资的股票差距非常大,所以如果要投资的话,一定要先研究明白它们到底投资的是哪些股票。

比如MSCI China和MSCI China A只差一个字母,但是投资的股票重合度很小。

下面的表里是我总结的通过德国的券商也能直接投资的基金,左面第一栏是股指,第二栏是追踪这些指数的基金,然后是复制方法和规模,接着就是基金投资的股票属性了。

表里的MSCI系列指数比较让人迷惑,改变一点儿就变化很大。

MSCI EM发展中国家指数也包含中国股市,MSCI China (没有字母A)指数对应的就是MSCI EM里面中国的那部分。这个指数虽然包含了全球大部分中国公司的股票,但其中A股部分是大打折扣的,目前的比例比较小,MSCI也只是表达了扩大比例的愿望。

A股没有完全开放海外投资,有些需要通过QDII和QFII等等才能投资,所以很多实物持仓的海外基金也只是优选复制而不是完全复制。

MSCI China A inclusion 对应的是MSCI EM中A股的部分,考虑了自由流通调整因子(Foreign Inclusion Factor,FIF),属于海外基金实物投资A股比较实际的一个选项,从上表里也能看到它对应的一只基金规模也不错。

MSCI China A 也是投资A股的指数,描述文件说它只包含了参加沪港通的股票。但事实上,目前这个指数和MSCI China A inclusion完全一致!如果去看factsheet,会发现只是名字不同而已。MSCI把事情搞得这么复杂,也够迷惑的。

这些能够投资中国基金中,有些规模还非常小。我把它们按规模分成了3种,其中:

  • 超过1亿欧元的基金标为了绿色
  • 5000万到1亿之间的是黄色
  • 更小的迷你基金则是红色

投资这些红色基金的时候就要非常小心了,它们有可能会溢价或者折价高、有可能买卖差价大、甚至有可能想卖的时候根本卖不掉。

如果希望进一步了解这些基金在德国股市里的流动性,推荐参考德意志交易所xetra的ETF日内分时流动性指标iXLM (intraday Xetra Liquiditätsmaß)  。通过链接下载到的excel表格的最后一页就是分时的流动性指标,可以看见每天的什么时间里某个ETF的iXLM值,这个值越小说明流动性越好。我录了一个视频专门介绍这个工具

如果对MSCI的几个中国指数的细致区别感兴趣,我发现有别人写好的一篇文章,我就没必要重造车轮了。(里面关于MSCI China A的内容过时了,是不完全正确的,请批判着读。)

最后提醒一下,主动去择时或者改变某个市场在自己资产组合里的比例,不是一件容易做好的事情,所以我非常不推荐这么做。另外如果你已经投资了MSCI或者FTSE的发展中国家指数,那么这些基金里已经包含了大比例的中国股票,比如MSCI EM目前有33%的比例都是坐标在中国的公司,这也使得我帐户里对应的基金涨了不少(让我很是担心下个月定投的时候会不会买不到便宜筹码了)。也许你在加码中国股票之前应该再慎重考虑一下是不是符合自己的策略。

如果想寻找划算的国内券商直接投资A股,我和华泰谈下了不错的条件,可以通过这个链接看一看


作者:Dr. Rich 财富德国 (转载请获本人授权,并注明作者与出处)

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6 评论

  1. 多谢分享!每次读你的文章都能学到很多新东西,很感叹那么多知识点你都是怎么搜集来的。我也比较看好中国的发展,想投资有关中国的基金。感觉你说的那个MSCI CHINA A INTERNATIONAL挺好的,我是以德国居民开户了interactive brokers的账户,现在因为脱欧已经从英国转到爱尔兰了。我想通过这个账户买你推荐的这个基金,但是很难查到相关资料,不知道这个基金的股票代码是什么?管理费每年多少?我在网上只搜到了这家公司的股票代码就是MSCI,但是应该和你说的该公司的基金是不一样的。在雅虎财经搜到的信息也不对:https://finance.yahoo.com/quote/3149.HK?p=3149.HK&.tsrc=fin-srch

    • 你可能是看我上一篇文章来的,那个文章出现了纰漏,我已经勘误过了。跟踪MSCI CHINA A INTERNATIONAL的那只基金现在改为跟踪MSCI CHINA A inclusion了。你不能搜索指数的,得搜索基金名字。就是我表格里第二列

    • 这取决于你的纳税义务。如果是德国常驻居民,有全球收入在德国纳税的义务,我个人认为这种情况就得在德国交税了。

  2. 请教一下,可以通过德国券商去打新吗?A股,美股,港股?
    欧洲的各股票市场,是否也有这种申购新股的机制?
    谢谢

    • 可以打新的,欧洲也有申购新股机制,叫Neuemission,你可以搜一下。但是不是每个券商都支持,比如DKB就不支持,但是Smartbroker就支持。A股打新肯定不支持了,那个得用国内券商,美股港股不能通过一般的德国券商,因为它们也不接入那边的交易所,你得通过比如盈透证券的德国代理。非常不建议去打新,因为这边的市场并没有国内沪深主板的壳价值,打新在欧美从统计上是个赔本买卖

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