在德国去哪里买指数基金–德国ETF指数基金定投系列(1)

本文是《德国ETF指数基金定投系列》的第一篇文章，在进入更深入的理论之前，先说一说到底德国ETF指数基金应该在哪里买。

这是本系列文章的第一篇文章。关于本系列的脉络，请查看导读《股票不是零和游戏–德国ETF指数基金定投系列》。

关于“去哪里买指数基金”的答案很简单，就是通过银行的券商Depot。

德国有两种Depot：

1. Fondsdepot
2. Wertpapierdepot

第一种Fondsdepot是在直接在基金公司开通的，这种Depot只能买相应基金公司自家的基金，最有名的是先锋基金旗下的Indexfonds。我们不需要这样的Depot，我们需要的是第二种Depot，也就是功能更强大的Wertpapierdepot，这样我们就能购买所有基金公司出品的ETF了。

为什么我有时候说Indexfonds，有时候又说ETF呢？其实对于投资者来说Indexfonds和ETF的用处没有区别，但技术上有点儿不一样，具体在这里有更详细的解释。

我们申请来的Wertpapierdepot券商账户，包括两个账户，分别是：

1. 用来交易证券的Depot
2. “结算账户”Verrechnungskonto

之所以有两个账户，是因为券商账户Depot只能用来交易和存放股票、基金等金融产品，而不能够存放和结算现金，所以还需要一个用于结算现金的结算账户Verrechnungskonto。

这个结算账户有可能是一个最普通的Girokonto，也可能是绑定的其他银行的Girokonto作为Referenzkonto。购买基金的时候需要先从Referenzkonto向Verrechnungskonto里汇款，然后用Verrechnungskonto里的钱再通过Depot购买基金。

同样的道理，Depot里的证券卖掉后，变现的钱也是先进入Verrechnungskonto。之后我们可以选择是想用这笔钱再买其他证券还是汇款到作为Referenzkonto的Girokonto。

上面说的几个账户的关系可用下图表示。

(注释：这里关于证券保存地的表述，只是一个简单的描述。事实上证券并不是放在Depot里，而是还有一个账户里看不见的“电子仓库”）

由上图可见，我们需要透过Depot在“交易所”购买证券，Depot相当于我们通往交易所的大门，最有名的交易所包括纳斯达克、纽交所、德意志交易所等等。

在交易所购买的ETF不是直接和基金公司进行交易，而是通过做市商market maker。做市商拿到我们的钱，再用相应的股票去和基金公司换取相应的ETF份额。ETF的价格就是做市商不停的套利稳住的。

购买ETF时，还会涉及到多种交易费。通过券商depot在交易所买卖时，可能会遇到3种费用：

1. 付给券商的手续费
2. 付给交易所的服务费
3. 付给清算的机构的服务费。

某些Depot可能也会提供更简单的显性结算方式，但​这些服务费一定是隐形存在的。​

手动买卖和自动定投的手续费计算方式往往是不同的。关于如何通过券商手动或者自动定投ETF，可以参考攻略《在德国如何通过券商购买ETF》。

应该如何选择券商呢？

德国券商可以粗略分为传统银行的券商和在线券商。传统银行一般声称他们还提供咨询服务，不过据我的体验，虽然他们嘴上说自己提供咨询服务，实际做的确是推销保险或者非常不划算的基金产品，他们只想多收佣金而已。

所以我个人倾向于使用网上银行的账户，主要因为他们的费用更低廉（没有线下服务的支出），甚至可以做到免服务费，这是传统银行不可想像的。一般网上银行的网银界面还更精美。我对德国的网上券商进行了对比，它们各有特点，可以参考我的对比结果选择合适自己的券商。

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作者：Dr. Rich 财富德国 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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