德国ETF基金投资的是什么–德国ETF指数基金定投系列(3)

每次想到广大留德华人同胞们,大家空有大量Giro账户余额,却不知道怎么投资,我就痛心疾首。所以酝酿了许久之后,我终于决定推出我的ETF指数基金系列博客了。本篇作为德国ETF指数基金投资系列的第3篇,讲一讲ETF指数基金到底投资的是什么

前两篇文章《在德国去哪里买指数基金》《我心中选择券商的标准》里我们了解到了,想要在德国投资ETF指数基金,一个比较靠谱的方式就是,在网上券商那里开一个证券交易账户。今天我们来聊一聊,我们要买的ETF基金,投资的到底是什么东西呢?

我们买入的基金可以看作是一个罐子,想知道基金投资的是什么,就相当于要找出这罐子里装的是什么。这基金罐子里的东西,用最概括的说法,就是有价证券。这又是啥?有价证券在英语里是Security,而德语中证券这个词是最朴实的,是Wertpapier ->有价值的纸。

不过纸如果论斤卖也不值钱啊,那怎么能变得有价值呢?就是当这张纸上,记录了一项关于资产的权利的时候。比如当证券上记录了你拥有某家公司股份的时候,这个证券就是众所周知的股票了。当然现在的股票也不是这么用纸来分发和管理的了。

资产类型

《最全德国投资品种总结》里我介绍了德国金融市场上常见的资产类型。那这ETF投资的证券对应的资产都有什么类型呢?一般我们在讨论ETF基金的时候,喜欢把资产大概分为“股票”“房地产”“固定收益资产”和“大宗商品和贵金属”以及“货币市场”。

股票比较容易理解,买入之后我们就拥有了某家公司的一部分了,公司盈利了我们就可能有分红,公司倒闭了也就跟着赔本。这个资产类别在ETF分类时很简单的放在Aktien里。

在ETF基金范畴内讨论的“房地产”,一般指两种形式,第一种是美国人发明的房地产信托REIT(Real Estate Investment Trust),这种大概类似于一个基金公司持有某个地产,比如某某购物中心之类的,只是法律形式和要求等等有别于基金公司。第二种是专门投资房地产的企业,这些企业一般做的生意主要就是买入房子然后租出去赚租金。投资这两种房地产证券,就相当于间接做了房东。这个资产类别其实和前面的股票,在欧洲重合度很高。因为欧洲上市交易的REIT没有美国那么多,所以房地产指数里包含了大量的房地产企业,而这些企业也是会以正常的股票的身份出现在上面那个股票类别里的。

固定收益资产指的就是类似于债券Anleihen的资产,你把钱借给别人,就有了在约定日期获得本金和利息的权力。债券表面上看起来很好理解,其实却有着比股票市场更庞大和复杂的市场,全球债券总规模已经超过了200万亿美元,其复杂性使得投资者要想一窥究竟就必须要有非常专业的知识。这个类别在ETF分类中当然会放在Anleihen ETF里。

其实说句题外话,目前欧元区由于央行超级低息的政策,也没有什么投资欧元区债券的意义,不止回报不如好的定期存款,甚至一旦基准利率上升,市面上流通的债券就会折价

大宗商品或者原材料,德语是Rohstoff,也就是各种工农业需要的原料,比如石油黄金小麦等等。一般ETF基金是不可能建一个仓库储存这些东西的,所有实际上基金在投资这些东西的时候,采用的是投资其对应的期货合约的方式进行的。

由于ETF基金本身也是市场的产物,基金公司总是想要相应消费者需求的,而有些人对于贵金属有着特殊的喜好,所以大宗商品里的贵金属,比如黄金,也会被单独拿出来作为基金。

贵金属基金和别的大宗商品基金又有点儿区别,他们经常会承诺自己真的在金库里存有黄金。由于在欧洲不允许把单个商品包装进ETF,所以这种投资单一贵金属的类ETF基金,被称为ETC(Exchange-traded Commodities)。

投资货币市场Geldmarkt的ETF基金,基如其名,就是投资所谓的货币市场,但是注意这个和我们熟悉的货币基金是有区别的,那种基金一般都是主动管理的,目的是获得绝对的利润。

货币市场ETF则是用金融手段跟踪某个国家或者地区的超短利率,比如欧元区的隔夜拆借利率,或者美国的活期利率等等。其实就像上面说的欧元区债券,这种投资欧洲货币市场的ETF基金目前也没有什么投资价值。另外如果投资其他币种的货币市场,其实就相当于在投机那种货币和欧元的汇率。

总结

其实按照德国的定义,基金本身也是一种证券,所以还有一种把其他罐子装进自己罐子的基金–基中基,德语Dachfonds,英语fund of funds,缩写FOF。这种破烂经常被包装进保险。之所以说他是破烂,是因为本来你自己也能买它投资的那些基金,结果如果你让它替你买的话,它还会再多收一次手续费,所以最好记住这个缩写,就不容易被骗了。

现在我们了解了,德国能买到的ETF都在投资什么东西,那么指数基金里面的“指数”又是什么意思呢?它和一般的基金又有什么区别呢?这个我们下篇文章《什么是指数基金什么是ETF》再说。


作者:Dr. Rich 财富德国 (转载请获本人授权,并注明作者与出处)

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