负利率下有什么债券的替代品——活期 定期存款 众筹

Dr. Rich发布

我的文章《资产配置理论》里面解释了混合不同资产类型在一起,比如60/40组合(60%的股票和40%的债券),然后定期再平衡能够降低风险的同时提升收益,不过我也提到了以欧元区现在的低利率/负利率的货币政策,目前投资债券已经变得不适合了。

今天这篇文章把这个话题展开谈一下,先理论上说说为什么现在应该远离债券,然后再讨论几种债券的替代品,比如高息债权、活期/定期存款以及房地产众筹和P2P贷款等等。

为什么现在不应该买债券?

 

债券是怎么为我们赚钱的?

债券总体来讲和定期存款比较类似,不过由于债券也可以在二级市场进行交易,它就有了价格波动,我们除了把它持有到期再跟发债机构(比如政府或者公司)拿回钱,也可以通过买入之后再卖给别的投资者的方式变现。

其实债券是非常复杂的,复杂程度甚至超过了股市。关于债券的价格到底怎么变动的,或者投资者如果估计自己未来投资债券的收益率,有各种复杂的模型。不过ETF之父约翰.博格给我们提供了一个更加简单但是有效的估算的方法,那就是买入并持有债券的未来长期总收益,大概在目前的收益率上下浮动

目前德国10年期国债的收益率接近-0.5%,也就是说,按照博格的模型,现在投资长期国债,大概每年会亏损-0.5%。知道这些理论,其实对我们小投资者已经足够了。

为什么买负利率债券?

乍一看这是一个非常弱智的问题,很明显正常人是不会借给别人钱还倒贴的,所以对于我们普通投资者/理财者来说,也许更应该问的是:我们凭什么买负利率债券。不过其实即便是负利率,市场上依然有人有理由去配置这些债券,这是为什么呢?

首先从政策层面上来说。其实关于“哪会有傻瓜买0利率债券”这种问题,我在学校听企业融资课的时候,碰巧教授就略微说过这个事情。欧盟内有很多配置0利率甚至负利率债券的机构,他们其实并不是情愿的,而是政策所迫

因为央行要求银行、保险公司等金融机构必须在自己的资产里有一部分“无风险资产”,而对于他们资产的规模来讲,这种无风险资产基本上就等于是国债了。所以他们必须硬着头皮咬着牙买负利率债券。这也是为什么我们可以看见有些银行在公开场合反对负利率政策了。

再从合同方面说。市面上传统的主动管理混合基金/ETF混合基金在发行的时候就确定了股票/债券的比例,甚至要买什么债券都是事先约定好的,显然除非基金解散,否则基金经理也只能硬着头皮买入事先承诺的债券了。这也是为什么我自己倾向于亲自配置资产组合的原因了。

最后就是死磕理论的人了。也就是他们相信由于债券和股票有低相关性,只要持有债券,能降低风险并增加收益。

所以为什么我们不能买呢?

首先就是最明显的原因,我们不应该借给别人钱还倒贴。我关于钱的处理逻辑非常简单,如果承担风险就一定要得到相应的回报

第二个原因是目前欧元区利率低得已经几乎降无可降了,很难想象央行会制定出比如-2%的利率,所以利率再次下降的概率和幅度都会远小于利率上升的概率和幅度。对于0利率或者负利率债券,只有利率再次下降我们才能得到收益。也就是说我们赚钱的概率开始低于赔钱的概率了。

举一个例子,2016年6月的时候,德国10年期国债的收益率(相当于当时购买国债的利率,见下图)降到了大约-0.1%。后来在9月的时候,收益率上升到了0以上,并于2018年初达到了过去3年的高点,也就是接近0.7%。这个过程如果不考虑其他货币政策的因素,其实类似于央行将利率从负数提高到正数的过程。这段儿时间投资债券收益如何呢?

德国10年期国债收益曲线(2015-2018)

德国10年期国债收益曲线(2015-2018)

https://www.investing.com/rates-bonds/germany-10-year-bond-yield-streaming-chart

如果你在2016年6月买入5-10年期德国国债指数基金(比如Deka Deutsche Boerse EUROGOV Germany 5-10 UCITS ETF),那么到2018年2月初,将总共损失大约4%,而事实上,这段儿时间国债的收益率只上升了不到1%。目前(2019年10月)德国10年期国债的收益率为接近-0.5%,如果未来收益率/央行利率上升,那么恐怕投资者就还需要承受比上面那个例子更大的损失

一句话总结起来就是,我们目前就应该远离债券


有什么解决方案呢?

 

我认为如果目前你还持有债券,那么可能现在卖掉是比较划算的。我们本应该投资债券的那部分现金,现在可以放在替代性的固定收益产品里面。其实这么做是有一个缺点的,那就是无法利用债券和股票的低相关性降低股票资产的波动风险了,不过这种低相关性也未必能在未来得到保障,所以大可不必纠结这一点。

另外我们还可以适当配置房地产指数基金或者大宗商品/黄金指数基金来对冲股票的波动风险(可以参考《房地产指数基金》《资产配置原理》)。下面我们讨论几个可能的债券替代品,看看哪些合适哪些不合适。

欧元区长期国债和公司债

除了德国,其实还有一些欧元区国家的长期国债能够提供正的收益,比如意大利的10年期国债目前的收益率为1%左右(2019年10月)。不过除非你真的打算直接买入意大利国债并持有10年,否则如果你通过基金买入,依然无法避免未来可能的利率上升带来的损失,而且相信小投资者中很少有人会愿意承担意大利的政治经济风险吧。

由于公司有违约的风险,而资本市场上经常是承受风险就会有相应的“风险溢价”,所以公司债的收益率一般也会高于国债。不过也由于其存在的违约风险,你必须购买大量不同公司的债券分散投资,通过“鸡蛋不放在同一个篮子里”,来规避风险。但有些研究发现,即便你这么做了,由于其中有些债券会违约,另外公司债比国债基金有更高的管理费和交易费,其实到最后无法产生比国债高太多的收益

所以我认为目前欧元区其他国家的长期国债和公司债也不应该去投资

高收益债

高收益债有一个文雅的英文名high yield bond,不过还有一个粗俗一些的名字Junk bond垃圾债。原因就是这种债券是信用很低的发债方发行的,比如一些业绩很差濒临倒闭的公司等等。

如果你去搜索这种债券的基金,收益目前还真是比国债和投资级别的公司债更好一些。不过由于高收益债在过去的经济危机里,倾向于集体违约,并且表现出和股市强烈的相关性(股票跌,高收益债也跌),所以我对高收益债的想法就是,能离多远就离多远

对冲货币风险的美元债

美国通过去年几次加息,目前利率比欧元区高了不少。如果你用指数基金数据库搜索基金,应该能看到有些基金名字上标有“EUR Hedged”的标志,意思是,这个基金投资的股票/债券会通过一些金融手段,把价格对冲成欧元,似乎我们就不用承担汇率变动的风险了,那么投资这种债券基金是否可行呢?

可惜如果你仔细观察两只跟踪同一个债券指数的基金(其中一个对冲货币风险,另一个不对冲)就会发现他们的历史走势并不是相同的。这主要是因为货币对冲的成本中除了一般的费用以外,还包含了两种货币的利差,也就是至少要从美元债的收益里扣除美元和欧元的无风险利率的差异后,才是最终收益。

(参考文章:http://www.morningstar.de/de/news/170004/absicherungskosten-killen-bond-performance.aspx

以目前的市场状况看,经过上面的操作,对冲后的美元债收益也会变成负数,和欧元债没有区别了,而除此之外还要承受对冲失效波动风险等风险,整个操作下下来,美元债对我们没有太大意义了。

人民币存款

虽然过去一两年里,国内的人民币存款利率持续下降,但是按2019年的市场情况来看,长期定期存款超过2%还是很容易的,这种利率我们在德国可能只能流口水了。那我们能不能把欧元换成人民币存在国内呢

这里我们不讨论政策允许不允许我们汇来汇去的问题,也不讨论税务的问题,只从理财的基本原理说说。博主认为要不要存成人民币,主要取决于这些钱你未来是打算作为人民币消费还是作为欧元消费

由于银行存款一般属于我们资产组合里无风险/低风险的组成部分,我们不应该在这里冒任何汇率风险。所以如果这些打算存起来的钱,未来也是作为人民币在国内消费,那现在换成人民币存在国内就是一个值得考虑的选项。

如果未来依然打算作为欧元消费,那就不值得为了这么一点儿收益冒汇率风险了,否则就相当于把低风险的投资,转变成了高风险投资,可是收益可能还没那么可观。假如我们愿意承受这份风险, 还不如直接买成股票基金,收益还更好一些。

宝宝类货币基金

最近国内好多人在抱怨余额宝等宝类产品的收益率大幅下降,已经低于3%了,这件事儿可能留德华们也有所耳闻。不过就算是2%,对于现在德国的储户来说,也是梦幻般的利率了吧。

德国现在的利率也是低到尘埃里了,也许朋友们手里还有些欧元闲置,那么德国有类似余额宝类型的产品吗?先上答案,!宝类产品本体是货币基金,然后外面套上了互联网的外壳,这样大家就方便购买了。

那货币基金是啥?它的更长一点儿的版本的名称是货币市场基金Geldmarktfonds。它最初是把大家的闲散资金集中起来投资于银行存款,以获得面对银行时更好的利息议价能力,就类似大家“团购”大额存单

当然其实现在的货币基金也不是只是投资于银行存款,而也有很大成分的安全性比较好的短期债券等金融产品。

那么我们现行在德国适合投资货币基金吗?答案是很悲催的:不适合。由于目前欧洲央行变态的利率政策,安全的债券几乎都是无收益的,再扣除基金公司旱涝保收的基金管理费,目前投资市场上的欧元货币基金几乎都是“保证亏本”的,所以现在先了解一下就行了。

关于德国货币基金更详细的介绍,可以参考博主的早期文章《德国有余额宝类的产品吗》。

活期存款

活期存款Tagesgeld理论上可以作为我们固定收益类金融产品的一部分,而且实际上我们也应该将一部分生活上的必要开销存在活期存款里,一般的理财教程里都会推荐在活期账户里存3-6个月的生活开销

不过博主认为,为了保证我们不会“手痒痒”,应该尽量把这些钱额外存在一个和Girokonto转账账户分开的账户,由于德国大部分Tagesgeldkonto不支持对其他银行“瞬时到账”,这其实增加了一个我们“剁手”的门槛,有助于让我们养成少买不必要的东西的好习惯。毕竟理财的第一步也是最简单的一步就是节流

另外活期存款尽量采用有利息的账户,虽然可能钱不多,但就算能多吃几顿饭也是有意义的。博主自己使用MoneYou和Leasingplan Bank的活期账户,这两个算上信用好的活期账户里利息最高的了。

另一个选项就是存款平台WeltsparenZinspilot提供的活期存款以及准活期存款产品Flexgeld24。这个Flexgeld24其实一般只有每个月1日和15日可以取出,所以说是准活期吧。还有一个比较特殊的存在,就是保险公司cosmosdirekt提供的Tages­geld Plus活期存款,注意这个背后的的安全基金不是银行的安全基金,而是保险公司的国家安全基金。

还有一个活期存款界比较奇葩的存在,就是DKB的Girokonto自带的免费Visa信用卡。一般的信用卡是不支持正的账户余额的,DKB不但可以在信用卡里存钱,目前还能提供在德国算是相当过得去的利息。

不管是使用哪家银行的存款产品,注意一定要看清楚银行以及银行所在国的信用评级,我个人倾向于只使用德国、法国、荷兰等顶级发达国家的银行,其他国家虽然看起来利息好些,可是却需要承受不必要的风险。还有一点就是不要存在非欧元账户里,没必要为了这一丁点儿利益承受汇率风险。

定期存款

如果有打算长期不使用的钱,比如打算2、3年后用来买车买房的钱,甚至打算用来养老,但是又不想投入股市的钱,完全可以放在定期存款里。这里需要注意的大部分注意事项和上面的活期存款是一样的,就是首先确保银行和银行所在国的信用,另外尽量选择利息高的银行

如果存在定期账户的钱比较多,可以考虑分散在多个银行里,因为虽然银行破产还有国家基金出手相救,但是毕竟是需要一点儿时间的,分散一下可以降低我们的流动性风险,另外让我们心理也舒服一些。

如果办理超过1年的存单,可以考虑使用“阶梯存钱法”,可以提高我们资金的流动性。

这里博主个人除了上面推荐的MoneYou和Leasingplan Bank以及两个存款平台WeltsparenZinspilot,还可以考虑一些银行的限时高利息促销,比如ING和Postbank。

关于定期存款还有一个问题需要考虑,就是定期存单是否可以提前支取。以博主的经验,上面推荐的几个银行里只有MoneYou可以提前支取,其他银行只有在特殊情况下才能提前支取,所以在那几个银行存定期,一定注意存款期不要高于自己能计划的期限。

众筹

由于这个东西有些读者很感兴趣,它也有点儿复杂,我就用稍微大一点儿的篇幅来写。

注意不要把众筹和P2P搞混了。P2P的借款方一般也是个人,而众筹的借款方一般是公司。这些年众筹业发展的有声有色了,甚至有包括索尼这样的大公司开始尝试通过众筹筹款了。

众筹的种类可以说五花八门,德国的平台主要包括“初创公司”,“新能源”和“房地产”。博主个人觉得“初创公司”和“新能源”的每个项目差异太大,研究的成本和门槛都太高了,所以楼主从来不碰,这里主要说说房地产众筹。

如何判断风险高低

从目前的德国房地产众筹的记录来看,整体风险其实还可以,过去几年一共成功众筹了将近500个房地产项目,其中开发商申请破产保护的项目有4个,目前这4个项目的清算还没有结束,所以我们还不知道具体会怎样。假设他们都完全违约了,那么违约率不到1%。(参见https://www.crowdinvest.de/immobilien

博主详细研究了这4个进入破产保护阶段的项目的细节,发现它们有一个共同特点,就是开发商投入的自有资金比例非常低,连5%都不到。那么有没有什么方法能让我们尽量挑选风险低一些的项目呢?

每个房地产项目都很相似,决定风险的因素无非是:

  • 工程完成度(是新房还是旧房装修?显然后者的工程风险更低)
  • 开发商自有资金比例(我绝对不投资自有资金<10%的项目)
  • 银行贷款比例(也就是还款优先级高于我们的那种贷款的比例,这个越低越好,没有是最好的,因为如果项目破产清算,是他们有权先拿钱)
  • 公司历史(主要看公司有多少开发房地产的经验)
  • 公司法人代表是否用个人信用担保(Bürgschaft,也就是公司虽然是有限责任的,但是也可以通过合同让法人代表私人承担无限责任。我喜欢投资这种,而且毕竟法人私人承担责任的话,他们也会更负责一些)
  • 项目地点(比如柏林市中心的项目应该比莱比锡郊外的风险低一些)
  • 贷款时长(时间越短,我们投资者的流动性风险越小,而开发商的总资金成本也越低,相应的风险就会降低。我一般不投资2年以上的)

根据我的经验,按照这个规则选择的项目,还有一定的概率会提前还款,而根据合同,他们却需要依然付出原来约定时长的利息,相当于提高了资金收益。我最舒服的一笔是约定1年结果6个月就还款了,相当于利息加倍。不过这么爽的也只是少数派。

根据我过去几年的经验,如此选择项目,并且每笔都只投资500欧元,大概总仓位会保持在1万5到3万之间,也就是同时会有超过20个项目在运行,而新投入的和还款的项目则差不多互相抵消了。

读者如果对这种投资有兴趣,可以根据自己的风险承受能力选择相应的项目和每笔投入。比如如果想和我承受同样的风险,则可以根据总投资数按比例调整每笔投资的钱数。或者看起来安全的多投点,一般的少投点,或者比如可以确定下只投资自有资金高于20%的项目以减少风险等等。

夹层贷款Mezzanine-Finanzierung

德国的众筹大部分属于所谓的夹层贷款Mezzanine-Finanzierung。这种贷款是什么意思呢?就是一个公司打算开发楼盘,它会投入一些自有资金(相当于我们私人买房的首付),然后为了提升自有资金的收益率,还会跟银行贷款。

这时候如果再通过众筹向我们筹款,这筹来的资金的“权益”就是“夹在”银行贷款和自有资本之间的了,也就是如果公司破产了,银行有权利先拿回他们的资金,而我们的夹层贷款则优先级介于银行和公司股东之间。

另外除了Mezzanine-Finanzierung这个名字,还有一个近义词,就是Nachrangdarlehen ,这个字面意思更清晰一些,就是权限在别人之后的贷款。

这种贷款类型的定义在德国投资法第1条第2款第4项里(§ 1 Abs. II Nr. 4 VermAnlG)。曾经德国法律限制每个项目的总筹资额度上限是250万欧元,在2019年6月21日颁布的新法律,将上限上调到了600万欧元。另外每个投资者可以在单个项目最多参与2万5千欧元。

当然博主也遇到过少量项目里根本没有银行贷款,全部杠杆都直接通过众筹筹款,这种项目当然安全性能得到一定的提升了。

为什么会有夹层贷款?

使用夹层贷款有多方面的可能性。比如欧盟为了保障银行系统的安全性,有一些硬性的规定,导致开发商很难像我们以个人身份按揭买房那样从银行那里得到太高比例的贷款。可是开发商经常又希望通过更大比例的贷款来提升自有资本的收益率,或者有时有非常好的投资机会却苦于没有资金用来周转,这时候他们就有可能选择使用夹层贷款来作为银行贷款的补充

这种投资是否合理?

其实夹层贷款存在已久,但是只存在于高净值人群之中,因为根据规定,对个人投资者有一个投资的最低门槛,低于这个门槛,开发商就需要特殊的审批程序,所以建筑商一般没有能力向小投资者借贷。

没有中间商的情况下,这样的贷款的利息大概在每年10%-15%这个样子。现在有专门的众筹平台代替房地产开发商去搞定审批程序了,所以小投资者也能进去这个市场了。

一般小投资者通过得到的利息在每年5-7%之间,中间商得到一次性的3-6%的中介费和一些额外的管理费,加起来对于开发商来说,比向面向高净值人群贷款的资金成本更低一些,所以开发商也乐得这么做。至于小投资者,当然对这种“高利率”的金融产品也是有需求了。

所以在我看来,它属于3赢的生意,也就是小投资者、中间商和开发商都能赚钱

关于德国和奥地利的房地产众筹市场,有一个2018年报告可以下载来看一看。

有哪些平台

过去两年可以说是德国众筹平台百花齐放的两年,甚至几个传统的房地产中介都利用自己的优势办起了众筹平台。不过目前几个大的平台几乎垄断了房地产众筹业,博主这里只介绍最大的两家ExporoBergfürst(其实本来博主还想介绍曾经的业界第二Zinsland,可是它在博主写这篇文章的时候被exporo收购了,以后也不会发布新项目了)。

Exporo

Exporo其实不是众筹界历史最长的,不过凭借着它过去两三年的努力,凭借好的网页设计,清晰的项目介绍,优质的投资资源,迅速成了最大的众筹平台,占了整个行业超过一半的资金量。到2019年10月,已经帮助开发商筹集了超过5亿欧元的资金,其中已经有接近2亿欧元成功返还给了投资者。

Exporo目前还没有任何违约的项目,不过博主经历过2个略微延期还款的项目,延期阶段Exporo的工作做得还是非常好的,会经常跟投资者通报为什么会延期,已经有什么样的解决方案和补偿。博主经历的这2个延期的项目,都得到了相对合理的利息补偿,并在延期2个月之内拿回了全部本息,没有受到任何损失。

Exporo有几个非常好的地方,首先它有一套自己的给项目安全性打分的体系,也就是根据工程地点开发商投入的自有资金工程进度等等打分。博主一般只投资A和B级别的相对安全的项目。

另外Exporo还会将房地产项目的资金来源画成饼图,这样我们就能轻松判断开发商自有资金比例是否达到我们的要求

目前这里申请这个平台的账户,还能拿到100欧元的代金券,它一般最低投资额是500欧元。假如投入500欧元(我们自己投入400欧元,再加100代金券)到一个2年的项目,光是代金券就带来12.5%的收益,还是很划算的。

Exporo上投资有一个事情要注意,就是假如你看好了一个安全级别高的项目,一定要在项目开始投资的时间点就开始观察,因为根据博主经验,好的项目几百万的资金量能在10分钟内就筹集完,手慢无。

另外博主发现,Exporo经常为了鼓励新注册的用户,会给他们发一些老用户看不到的特殊的项目,一般这些项目安全级别比较高,投资期限还短。所以如果对众筹房地产感兴趣,非常推荐先注册一个账户,然后再观望是否有合适投资的项目。

Exporo的税务问题

Exporo不帮助投资者直接处理税务问题,换句话说,它会支付给你税前的收益,报税和交税都得投资者自己完成。

不过博主并没觉得这有什么不妥,因为Exporo还会在第二年年初给每个投资者准备好一张表格,标明了过去一年都投资了什么项目,以及总共得到多少利息。最后还会标出来具体应该在Steuererklärung时的报税单上的哪行填哪些东西。

Bergfürst

Bergfürst原来是搞初创公司众筹的,后来转型成了房地产众筹平台。这个平台的项目的利息普遍比Exporo高一些,似乎主要是因为它收取的中介费少一点儿。

Bergfürst有一个好处是,最低投资额只有10欧元,投资门槛极低,现在注册还有10欧元的代金券,推荐注册一个账户,至少先随便找一个项目把白给的10欧元投入进去。

Bergfürst的税务问题

Bergfürst可以帮助投资者直接处理税务问题,也就是,它会支付给你税后的收益,投资者甚至可以向Bergfürst提交Freistellungsauftrag。

另外它也会像Exporo那样在每年初给每个投资者准备好一张表格,标明了过去一年都投资了什么项目,以及总共得到多少利息,还有每个项目被收走了多少利息。最后当然也会标出来具体应该在Steuererklärung时的报税单上的哪行填哪些东西。

问答和项目进度报告

Bergfürst在项目开始投资之前,就可以在项目页面上,像开发商提问。有时候有些回答读起来还是很有趣的。比如曾经有一个项目是完全通过Bergfürst融资的(也就是没有银行贷款),就有投资者问开发商为什么。开发商倒是很诚实,表示一方面Bergfürst处理速度非常快,另一方面(可能更重要)因为他年纪太大了,银行不想给他贷款了。

另外在项目实施过程中,有时候Bergfürst还会给有些项目添加进展的信息,算是给投资者吃一颗定心丸吧。

二级市场交易

Bergfürst很早就开启了一个内部的二级市场,在那里投资者可以买卖已经完成融资的众筹项目份额。不过博主没太研究过这个功能,主要是上面的价格太“异想天开”了,估计大部分人都没有任何交易所经验吧。也许这里可以给紧急需要把投资兑现的朋友一个解决方案,不过博主不太清楚交易成功的概率有多大。总的来说,有退出方案总是比没有要强的。

其实Exporo也有自己的二级市场,不过似乎只针对它家债券投资的项目,可惜这种项目只针对非常少数几个国家的护照持有者,其中就不包括中国,所以博主也就不细说它了。

除了上面详细说的两个平台,其他平台的项目太少了,博主觉得不太值得折腾

平台会不会跑路?

关于这一点,博主当然没办法拍着胸脯打包票说不会跑路,不过从资金管理方式上分析,博主觉得卷钱跑路的危险是非常微小的。

首先博主用过的这3个平台(Zinsland被收购了,所以细说),都是有新项目需要投资的时候,我们投资者先签下电子合同,然后才会转账过去,所以平台本身平时也不保管我们的现金。

我们转账过去以后,会有一个第三方的金融公司帮助暂时管理现金,所以钱也不在平台手里。

当项目筹款完毕后,平台会在开发商也符合了平台的要求的情况下,让金融公司转账给开发商,这时候我们的风险就又变成开发商本身的风险了,也没有平台什么事儿。

综上所述,博主认为平台卷钱跑路的可能性是很小的。

投资众筹的其他注意事项

由于这个投资类别历史不长,透明度没有指数基金那么高,从信用上,可能像垃圾债券,所以不要相信什么“定期存款的替代品”的说法。它的风险虽然可控,但是绝不是可以忽视的。总体来说,值得投资,但不能多投,一定要控制好仓位,尽量不要超过总资产的5%-10%。

P2P

p2p就是国内频繁暴雷的那种投资类别,不过其实欧美发达国p2p平台历史普遍比国内长很多,风控也做得非常的好,可信度也高了很多,属于愿意折腾的朋友值得尝试的东西

p2p到底是啥?如前面众筹的章节所述p2p贷款方和借款方一般都是个人p2p最开始表示pear to pear ,是从计算机科学而来的,这里可以理解为person to person个人对个人

p2p投资里,银行不再扮演最重要角色,但在德国还是有作用的,因为在德国,没有银行执照是不能做这种借贷业务的。现在欧洲有很多p2p网络平台实际上是在扮演中介的角色,撮合这种借贷生意。

我们个人投资p2p,一定要做好风控。风控作的好,p2p的收益也是很好的。总体上讲p2p投资的风控最基本的就是分散投资,分散手段分为平台分散项目分散,也就是尽量在多个平台投资,并且每个项目少投,把钱分散在尽量多的项目上。

另外就像众筹一样,博主认为投资p2p的钱,不应该超过你个人资产的10%。关于p2p的详细介绍,博主过去的一篇文章《德国p2p投资入门》有更多介绍,这里就不多说了。


作者:Dr. Rich 财富德国 (转载请获本人授权,并注明作者与出处)

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